环球视讯！鲍威尔任期内“最难”决策出炉 美联储加息25个基点

• 2023-03-23 18:05:50 来源：封面新闻

鲍威尔任期内“最难”决策出炉 美联储加息25个基点

封面新闻记者 朱宁

当地时间3月22日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，为2007年10月以来的最高水平，保持了2022年3月以来最慢加息步伐。

(资料图片)

承认美国经济面临风险

美联储会议纪要显示，为了实现最大就业及让通货膨胀率回落至2%的目标，委员会决定加息。这也是自2022年3月以来第九次加息，联邦公开市场委员会指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的相关数据。

值得注意的是，在指出美联储需要继续压低通胀的同时，鲍威尔也强调了当前美国经济面临的风险。鲍威尔称，较高的利率和较慢的经济增长正在对美国企业产生拖累效果，鲍威尔说：“FOMC几乎所有成员都认为美国经济增长面临的风险主要倾向于下行。”

美联储当天还发布最新一期经济前景预期，预计今明两年美国经济分别增长0.4%和1.2%，较去年12月预测分别下调0.1和0.4个百分点。美联储预计今年美国失业率为4.5%，较此前预测下调0.1个百分点，明年失业率将升至4.6%。基于数据，当前市场更关注的是，美联储25个基点的加息是否会成为这一轮加息周期的“分水岭”。

对于此次发布声明有部分措辞的修改令人“玩味”。会后公布的美联储决议声明删除了“持续加息是适宜的”措辞，改为“预计一些额外的政策紧缩可能是适合的”。有分析指出，这是联储官员在暗示，他们可能很快结束加息。

鲍威尔强调银行系统健康

需要指出的是，本次美联储加息或许更受全球经济体的关注，也或许是鲍威尔任期内作出的最艰难决定。在加息决定落地前夕，有华尔街人士指出，这是自2008年以来最具不确定性的一次美联储会议；加息之前，数位金融分析师也对记者表示，虽然加息25基点可能性较大，但“暴雷”的情况也有可能出现。

加息难以决策的背景或为美联储正陷入银行危机、通胀危机的“两难困境”。

3月初，美国硅谷银行、签名银行的突然倒闭，在欧美银行业掀起了超级风暴，随后，瑞银火速收购了摇摇欲坠的百年大行瑞信，全球监管机构不得不紧急采取行动支持金融体系，美联储也紧急推出了一项帮助银行的新安排。

不过，对于美国银行业的危机，鲍威尔此次强调，硅谷银行破产是一个例外，美国银行体系不存在广泛的弱点。他表示，过去一周，美国的银行系统的存款流动已经稳定，银行系统健康且具有韧性。他强调，加息已经得到充分消化，许多银行能够应对。

从股市来说，美国股市三大指数在鲍威尔讲话后由涨转跌。截至当天收盘，道琼斯指数下跌1.63%，收于32030.11点；纳斯达克综合指数下跌1.60%，收于11669.96点；标准普尔500种股票指数下跌1.65%，收于3936.97点。

25个基点是两难决定的妥协

“美联储加息25基点，既是在银行业危机后加息幅度有所放缓，也是美联储本身基于货币政策原本走向的加息步伐。”IPG中国首席经济学家柏文喜说。

柏文喜解释道，本次加息既要考虑持续大幅加息后银行业流动性下降和风险继续上升的问题，又要考虑货币政策目标中的加息效果尚未达成的问题。

“降低加息幅度正是在两难决策困境中的一个尝试与妥协，经过效果观察后再决定是否继续加息。”柏文喜表示，如果加息幅度和力度不够的话，再加快小幅加息的频率即可，这样可以避免一次性加息幅度过大给市场信心和市场情绪带来的过大冲击。

对于后期美联储是否会停止加息，柏文喜表示，美联储停止加息的时点应该与CPI、就业率这两项关键指标有关，只有达成货币政策的既定目标才会停止加息，在此之后才有可能发生政策转向，乃至进入降息通道。

“美联储周三宣布加息25个基点，表达了对近期银行业危机的谨慎态度，并暗示加息即将结束。”前海开源首席经济学家杨德龙解释道，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。

鲍威尔在3月7日国会听证时曾称，利率终点可能要比去年底的预期更高，但本次会议却释放加息接近尾声的信号，中间的转折点在于近期一系列银行风险事件的发生。“美联储认为银行业风波会导致银行自发‘紧信用’，这可以替代一部分加息的工作，从而让美联储不需要再加息更多。”杨德龙说。

中信证券指出，3月议息会议美联储符合预期地加息25bps。鲍威尔表示近期银行事件将导致信贷紧缩，这或将降低所需的加息幅度。未来美联储加息将更为谨慎，5月是否加息将高度取决于风险事件演变、就业以及通胀数据。鲍威尔表示降息不是基础情形，市场降息预期存在过早抢跑的情形。未来10年期美债利率或宽幅震荡。

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